更新时间：2025-4-18 17:51:28
Bittensor(TAO)这个项目最近挺火的，号称是"区块链+AI"的龙头，市值最高冲到20亿美元。但仔细扒一扒就会发现，这项目其实挺坑的超过60%的代币都在项目方和关系户手里攥着，去年搞的dTAO升级说白了就是让大户们套现跑路的新花样。
![Bittensor是一个骗局 TAO正在走向归零[多图]图片1](https://img.iapp323.com/img2025/4/18/14/20250418S91791013.jpg)
首先，Bittensor 虽然官方一直标榜自己是一个“公平挖矿”的项目，但实际上底层 Subtensor 既不是 PoW 公链，也不是 PoS 公链;而是一个由 Opentensor Foundation(Bittensor 的基金会)负责的单机链，机制非常黑盒。
至于所谓的“三巨头+参议院”二元治理结构，三巨头是 Opentensor Foundation 的三名员工，参议院是排名前 12 的验证节点，全部都是自己人或者利益相关方。
![Bittensor是一个骗局 TAO正在走向归零[多图]图片2](https://img.iapp323.com/img2025/4/18/14/20250418S78166192.jpg)
![Bittensor是一个骗局 TAO正在走向归零[多图]图片3](https://img.iapp323.com/img2025/4/18/14/20250418S24969877.jpg)
![Bittensor是一个骗局 TAO正在走向归零[多图]图片4](https://img.iapp323.com/img2025/4/18/14/20250418S56517512.jpg)
其次，2021 年 1 月 3 日“Kusanagi”发布，标志着 Bittensor 网络的激活，允许矿工和验证者开始获得第一批 TAO 奖励。从网络激活到 2023 年10月2日上线子网的这 2 年零 9 个月，Bittensor 总共已经挖出了 538 万枚 TAO。但没有文档或资料说明从2021年1月3日到2023年10月2日子网上线这段时间内产生的代币通过什么规则分配，以及最终流向。
可以合理揣测这部分代币是被内部成员和利益集团瓜分了，因为 Bittensor 不像比特币，它是由 VC 孵化和投资的。
如果用这部分代币除以现在的发行量 861 万，就是有至少 62.5% 的 TAO 处于内部成员和利益集团手中。此外，Opentensor Foundation 和一些投资的 VC 也运营着 Bittensor 上的验证节点业务，所以他们手上的筹码比例只会比 62.5% 这个数字更多。
![Bittensor是一个骗局 TAO正在走向归零[多图]图片5](https://img.iapp323.com/img2025/4/18/14/20250418S86152175.jpg)
和前几天雪崩的 OM 一样，所有你不知道市值为什么这么高的项目，它们畸形的市值往往是由可怜的流通量造就的。
